1/ 自2025年5月14日美国东部夏令时间凌晨12:01起，所有自中国大陆、中国香港及中国澳门进口进入美国关税区、用于消费的商品，或自仓库提取用于消费的商品，在法律允许范围内，将统一适用10%的附加从价税率，并须遵循《第14257号行政命令》及2025年4月11日总统备忘录中所列的各项豁免条款。该10%附加税率体现了以下两项政策调整：
原根据《第14257号行政命令》对中国商品征收的附加从价税率下调了24个百分点，保留10%，该税率将适用90天；
原依据《第14259号》和《第14266号行政命令》对相关商品设定的修订税率正式取消。
2/ 美国保留2025年4月2日之前对中国实施的所有关税，包括：
《301条款》关税，《232条款》关税，因芬太尼国家紧急状态依据《国际紧急经济权力法》所加征的关税20%，以及最惠国待遇关税。
3/ 具体关税修订
自2025年5月14日东部夏令时间凌晨12:01起，适用于消费用途进口商品或从仓库提取商品：
(a) HTSUS条目9903.01.25：删除现有商品描述，改为插入“除条目9903.01.26至9903.01.33中描述的产品以及条目9903.01.34中规定的产品外……”。
(b) HTSUS条目9903.01.63：将其中的“125%”全部替换为“34%”。
(c) HTSUS第99章子章节III第2条说明(v)(xiii)(10)：将“125%”替换为“34%”。
(d) 上述(b)(c)中提到的条款和说明将自2025年5月14日起暂停90天。
为确保第二节中降税措施有效实施，同时不削弱第14257号命令的目的，特变量认为有必要：
(a) 将2025年4月2日第14256号行政命令（关于打击中国合成类鸦片供应链的进一步关税修订）第2(c)(i)节中的附加从价税率由120%降至54%；
(b) 继续按照第14256号行政命令第2(c)(ii)节规定，对每个邮政小包征收100美元的固定税（该规定自5月2日起生效），即使原本计划在6月1日起将税额上调至200美元，也暂不调整。”
(c) 也就是修改HTSUS如下：
(i) 将第99章子章节III第2条说明(w)中的“120%”改为“54%”；
(ii) 删除该说明中有关2025年6月1日起每邮政小包200美元固定税的条款。
6/ 最航运知识星球，昨天的再三提醒特别是李代表的北京时间凌晨发布会的最后一个记者提问什么时候发联合声明的回答，原话是“好饭不怕晚，不管（今天）什么时候发布，对全世界都是积极利好”。
7/ 几乎所有从中国进口到美国的商品仍将面临20%的“芬太尼”关税，且大多数商品还将额外面临10%的“普遍”关税或某些具体产品的专属关税。 许多商品还将继续面临最高达25%的“301条款”基础性关税。 8/ 预计美国对中国商品的平均关税税率仍将在45%-50%之间（因为有些商品豁免，对等和232不叠加），尽管目前还没有看到具体的数据分析。 （不过，许多电脑、手机等消费类电子产品可能只会面临20%的关税，因为它们原本就不在301条款征税范围内，也豁免了10%的普遍关税——尽管特变量曾威胁对这些商品征收额外行业特定关税，但尚未实施。）9/ 从“氛围层面”来看，中美联合声明以及贝森特的相关评论，都明确传达出美国仍希望维持与中国的经济联系，而非推动全面“脱钩”。早在五一假期前，美方已多次表达有意降温，中方措辞也随之有所调整表示重新评估。最航运知识星球对此进行了持续跟踪并发布提醒，因此前天和昨天的最新动态也在预期之中。 不过值得注意的是，特变量在“去风险”方面的立场显然比白灯更加激进，尤其体现在限制中国商品进口的政策意图上。10/ 关键问题是：这是否暗示未来的走向？关税是否会就此稳定在45%-50%的水平，然后还有特变量未来可能实施的更多232条款关税？当然232跟对等关税互斥（例如，这是否会像之前的“第一阶段协议”一样，被长期拖延？）还是说，这将成为开启更实质性谈判的起点？按照特变量的尿性后者的概率大一些。11/ 所以外贸航运物流供应链各环节会在这个极不确定的环境中抓住这个90天的相对暂时确定性再次抢运囤货。由于这次暂停恰逢传统旺季，又遇上前期舱位受限，美国进口商势必“能抢就抢”，尽快发货。船公司再次阶段性受益。混乱是运价上升的阶梯。
Jefferies分析师Omar Nokta称：“这对集装箱航运是实质性的利好。”从3月中旬以来，船公司通过调配船舶已基本将运价维持在盈亏平衡线上方。随着7月旺季临近，运价大幅上涨的潜力正在释放。 Vespucci Maritime创始人Lars Jensen指出，从中国至美国的货运量将“立即激增”，原因有二： 大量货物已待命，美国进口商此前持观望态度； 这90天的暂停正处于节假日商品的传统备货旺季，将形成“更短、更猛的旺季”。 Linerlytica称，此次提前降温“将促使未来三个月跨太平洋货量激增”。有船公司已预告将从5月15日起征收1000-2000美元/FEU的旺季附加费，将美西航线运价再次推高至3500美元以上。12/ 美线货量或在未来三个月激增中美联合宣布关税暂停后，集装箱航运市场快速反应：Matson股价当天暴涨17%；Zim、赫伯罗特（Hapag-Lloyd）、马士基（Maersk）股价分别上涨14%、13%、11%船舶租赁公司如Costamare、Danaos和GSL也分别上涨8%、5%、5%。13/ 德银外汇研究主管George Saravelos指出，目前美国关税的“天花板”和“地板”似乎已经明确：英国对美出口的关税为10%，中国为30%。 Clarksons分析师Frode Mørkedal则认为，这一转向显著降低了中美及全球经济的下行风险。他表示：“这可能使全球GDP增速的拖累从0.5%降至0.2%。换句话说，IMF对2025年全球经济增速下调至2.8%的预测，可能将部分逆转。”14/ Freightos研究主管Judah Levine指出，“即使在20%关税下，货主们在三四月份依然抢先装货”，当时美国海运进口同比增长了11%。因此目前‘降至’30%的关税水平，应该也会再次促使货主们将需求提前，以避免8月可能加征的关税。 15/ 家族鞋履零售商Deer Stags总裁Rick Muskat告诉CNBC，30%的关税暂停将允许公司恢复来自中国的发货，但由于积压需求，集装箱运价可能会飙升。 “我们的成本将上升接近40%。”Muskat说，“因此我们不得不为秋季交货提高价格。” 他还表示，节日货物的出货时机也将促使进口商提前发货。由于不确定是否能达成永久协议，而大部分节日商品需在8月和9月离开中国，“因此由于90天暂停期后的不确定性，将有大量库存被提前装运。” 许多企业仍对特变量反复无常的贸易政策感到沮丧，这些政策已让他们遭受损失。Muskat表示，Deer Stags有一批货被征收145%关税，不得不转移至保税仓储（即海关监管的无需立即缴税的仓库）以观望关税是否会下调。这一个集装箱的额外仓储费用就超过1万美元。“现在我们将把这些货物释放到分销中心，但我们白白承担了所有成本！”Muskat说，“这些全都累积起来了。”16/ 据CNBC报道，关键行业的库存也正在迅速告急。受到关税影响的不仅仅是零售业，各行各业的CEO正在与立法者积极沟通，强调关税政策对关键产业供应链造成的压力，并在紧急下单以备库存。 化学品分销联盟（NACD）首席执行官Eric Byer表示，化学品供应链已明显受损，在当前关税暂停的窗口期内，企业正掀起新一轮补库存的热潮，甚至可能在某些时段出现供应中断。“我们几位最大的会员企业在周末告诉我，他们的库存只能维持到阵亡将士纪念日——2025年是5月26日。”Byer指出，“之后就将面临恐慌，目前已达到80%-90%容量的仓库库存，可能在6月中下旬跌至不到10%。” 他特别提到，磷酸（广泛用于清洁剂、饮料和肥料）库存已极度紧张。其他短缺的关键化学品还包括：用于生产维生素C的抗坏血酸、制造和清洁产品所需的碳酸氢铵，以及用于建筑混凝土的硫氰酸钠等重要原料。17/ 这将拉开运输旺季的序幕，并有望持续到整个第三季度。如果特变量的税改法案及其他放松监管的政策取得进展，再叠加美联储的降息预期，2026年前的出货量可能进一步激增。 货主将尽可能利用这90天的窗口期加速向美国发货，这将对运价形成上行压力。由于来自中国的运输需求此前下滑，承运人削减了运力，并将部分船舶调往其他航线，如远东至欧洲。要将运力重新调回中美航线需要时间，因此运输恢复初期，货主可能不得不支付更高的运费。18/ 港口方面弗吉尼亚港首席执行官Stephen Edwards表示港口方面已在评估各种可能引发中国出口集装箱激增的情境。 “我们重新研究了疫情期间、巴拿马运河限水、以及红海局势变化等事件对全球贸易的冲击和恢复路径。” 他补充道，供应链最关键的是明确“游戏规则”。“一旦我们搞清楚规则，供应链就能够迅速调整。虽然某些环节的适应需要时间，但整体而言，我们具备快速响应新形势的能力。”19/ 最后引用一下自己昨天的快评，发在最航运知识星球的“如前推演，同样系统结构决定系统行为。 接下来的挑战将集中在美线，预计将出现抢运潮。此前因关税政策不确定性而撤线、撤船到其它航线的情况，面临反向调整。”20/ 邀请参与最航运的一起捐，为乡村孩子筹集爱心，中国社会福利基金会《授渔计划乡村助学》 一起积累福报。 最航运文章赞赏自2025年3月12日植树节开始转为公益捐助后即将突破累积1万小小的里程碑，谢谢大家支持，广结善缘，利他共好。每个人做一点点，世界就会改变很多。
今天到此
明天再见
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