在长达3年多的下跌过程中，顺丰A股股价自2021年高点已跌去6成。
尽管9月18日行情以来，A股交易热情上升，上证涨超25%，深证上涨32%，创业板指高涨43%。但顺丰控股仅上涨15%。
港股股价自11月27日上市以来，已下跌5%。
股价走势的背后，或许与其未来预期有关。低端市场，竞争不过“三通一达”；中高端市场，京东物流、菜鸟夹击。对于顺丰而言，可谓是腹背受敌。
如今，快递行业的竞争远没有结束，注定这是一场艰苦的持久战。
（顺丰控股A股股价走势，来源：Choice数据）
遭遇强劲对手
作为近十年发展起来的快递公司，京东物流在产品和服务上已经能够和顺丰相提并论。不仅能够做到次日达且送货上门，更是在业务发展、供应链版图上和顺丰高度趋同。也因此，京东物流的出现一定程度上蚕食了顺丰的市场份额。数据显示，顺丰时效快递营收从2017年的60%以上，一路降到2024年的不足45%。京东物流之所以增长如此快，归因于：1.客户资源。拥有京东自营商场的客户资源，以及今年接入淘宝平台的外部客户拓展，带来的订单业务增长。2.仓储优势。截至今年6月底，顺丰拥有超1800家仓库，仓储面积超1000万平方米。而京东物流拥有1600多个仓库和由云仓生态平台上第三方业主经营的 2000 多个云仓，仓储网络管理面积3200万平方米，是顺丰的3倍。顺丰拥有全球运营管理干支线货车超8.6万辆，高铁产品开通1547条线路，海运陆续超1.3万条，相较之下，京东的自营运输车辆约5万辆，覆盖铁路路线超600条。尤其在航空领域，顺丰优势明显。截至6月底，顺丰是国内最大的货运航空公司，拥有99架运营全货机，国内货量占全国航空货邮运输量的32%，同时其建设的亚洲最大规模的鄂州航空枢纽转运中心于2023年第三季度全面投入运营。而京东物流仅有 7 架自有全货机。
（来源：顺丰2024年中报）
此前，京东物流以近90亿元的价格收购德邦物流，后者在国内拥有245个自营仓库，总面积达160万平方米，补充了京东物流在快运网络和大件物流方面的短板。又加大对达达集团的控股，持股比例达63.2%，意在即时零售业务的战略部署。今年12月6日，京东物流宣布拟以64.84亿元收购跨越速运36.43%股权。此次交易后，将拥有其100%的股本权益。这意味着京东物流将获取了620条航空货运航线，加码航空资源。今年Q3，京东物流京东物流总收入为444亿元，同比增长6.6%，归母净利润达到22.05亿元，同比增长928.77%，已连续5个季度盈利。同期，顺丰的营收725亿元，归母净利润为28.1亿元。寻找新的出路
2005年时通达系单票收入约15元，到现在单票收入平均在2元左右，20年间降幅达到85%。10月数据显示，各大快递公司单票收入仍有进一步下滑趋势，申通单票收入在2.03元，同比下降3.8%；韵达为2.02元，同比下降11.4%；圆通为2.31元，同比下降3.2%。
极兔快递的加入，更是加剧了价格战竞争。早期，极兔每票可以比通达系低1-1.5元，极低价策略在拼多多等电商平台中占据较大的份额。基本上，“三通一达”和极兔快递在中低端市场的地位已经相对稳固，很难有其他玩家能撼动。此前，顺丰也主动向通达系的下沉市场进军，但换来的代价有点大。经济快递虽然量大管饱，但价格低，毛利率不高，就会出现“增收不增利”的情况，2021年上半年毛利率仅10%，上年同期则为19%。顺丰在中低端市场注定是竞争不过的。以电商件为主的快递公司多数是轻资产运营，可将服务和时效维持在基础水平的情况下节约成本。相比之下，顺丰以重资产为代价，高成本再怎么降也不如三通一达和其他。加上这些年电商增长疲软，顺丰的经济快递规模下降了不少。
（顺丰的经济快递收入情况，来源：iFinD数据）
近几年来，顺丰一直探索和开拓快递物流之外的业务版图，包括同城即时配送、社区团购、生鲜电商等，在此过程中，对人员、资源、场地的投入势必需要一定的时间才能转化为业绩。
和很多其他公司一样，出海是新出路。11月底，顺丰在在港股二次上市，或许也是为了更好的对接国际业务。只不过，出海并非易事。京东、菜鸟、中通、圆通等其他快递公司也已经开启出海战略，也就是说，即使在海外市场，顺丰也无法摆脱国内快递公司的竞争，还可能增加国际化竞争对手，局面不容乐观。结语
同质化严重、新进者介入......快递几大龙头间价格战打了一场又一场，竞争尤为激烈。作为龙头的顺丰，优势也渐趋弱化，市占率从巅峰期的20%+下降到了7.6%，无不显示出其巨大的危机感。快递的战争还没结束，谁能最终笑到最后，你们怎么看？
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